Один из главных принципов криптовалют заключается в децентрализации. Но большинство бирж забыли об этом и предпочитают держать все под контролем. Это несет массу угроз, избежать которых помогут децентрализованные биржи – DEX.
Децентрализация – краеугольный камень криптовалют. Благодаря ей монеты могут предоставить людям альтернативу традиционными деньгам, которые контролируют государства. Но когда речь заходит о криптобиржах, это принцип резко пропадает. Ведь подавляющее большинство торговых площадок имеют «центр».
«Централизация помогает криптобиржам совершать сделки на космических скоростях. Это порождает новые виды заработка, в том числе с помощью высокоскоростных алгоритмических систем торговли. К тому же многие биржи подняли защиту до серьезного уровня, введя подтверждение операций по телефону, электронной почте и другими способами», - утверждает руководитель отдела биржевой аналитики Waves Леонид Матвеев.
Но этого недостаточно. Ведь хакеры как раз и ищут «единую точку» для атаки. В результате только за прошлый год, по данным CoinGecko, злоумышленники увели $867 млн с торговых площадок. А это на 50% больше, чем за все время существования криптовалют.
Кроме хакеров, централизация несет множество других угроз. Например, клиент может потерять свои деньги даже без участия злоумышленников.
«Глобальный минус для трейдера при торговле на подобной бирже заключается в «риске контрагента». Биржа может заморозить средства по непонятной причине и для продолжения работы потребуется объяснение происхождения средств. В худшем случае биржа или ответственный сотрудник, имевший доступ к кошелькам биржи, могут исчезнуть. В конечном итоге, перечисленные преимущества не играют никакой роли, если можно лишиться всех средств за один день», - утверждает Леонид Матвеев.
Альтернатива есть – децентрализованные биржи или DEX. Эти площадки не хранят деньги клиентов, а работают по принципу «сводников». То есть, обмен криптовалют проходит прямо с кошельков клиентов и деньги третьей стороне передавать не надо.
Сейчас ниша DEX еще не занята. И этим решила воспользоваться крупнейшая в мире криптобиржа Binance. В погоне за новым денежным потоком, она планирует вскоре представить свою децентрализованную площадку.
Акулы на охоте
Еще в прошлом году BINANCE озвучила планы по созданию DEX. А летом площадка даже представила несколько демоверсий будущего функционала биржи. Время шло и в начале этого месяца генеральный директор биржи Чанпенг Чжао в Twitter заявил, что DEX откроется для публичного тестирования 20 февраля. Причем Binance даже разработала для этого отдельный блокчейн.
Работать же децентрализованная биржа будет как на компьютерах, так и на всех видах смартфонов. А чтобы отсеять скам и сомнительные проекты, Чжао пообещал минимальную комиссию за листинг монет на уровне $100 000.
Binance – безусловно лидер и биржа уже доказала, что может в кратчайшие сроки перевернуть индустрию с ног на голову. Ведь всего за два года своего существования она стала самой популярной площадкой, если смотреть на объемы торгов. Но с рынком DEX все намного сложнее.
Ниша DEX действительно почти свободна. Но ее не спешат занимать не просто так. По данным отчета компании Diar, в январе 2019 года объем торгов на DEX побил антирекорд. Децентрализованные биржи начали активно выходить на рынок в июне 2017 года. С тех пор через них прошло криптовалюты на $8,9 млрд. Причем большая часть ($7,1 млрд) – прошлогодний объем торгов.
В январе же, объемы торгов на всех DEX составили лишь $49 млн. Для сравнения, месячный объем на одной Binance, по информации Coinmarketcap, достигает $16 млрд, а скорректированный дневной – $546 млн.
Diar также отмечает усилия централизованных криптоплощадок по выходу на рынок DEX. К примеру, кроме Binance, о разработке подобной платформы объявили Huobi, OKEX, Open LEDGER и Bithumb. Но никто из них пока не сумел «завоевать» сердца трейдеров, и предложить комиссии хотя бы наравне с централизованными сервисами.
И это несмотря на все преимущества, которые предлагают DEX.
«Главное преимущество децентрализованной биржи заключается в том, что она не хранит средства пользователей. Таким образом, взломов и потери средств в результате хакерских атак можно избежать. Но при этом есть и недостатки. Поскольку пользователи сами хранят приватные ключи, при их утере будет невозможно восстановить доступ к активам», - утверждает представитель Binance в России и СНГ Глеб Костарев.
А потому подобная площадка подходит для более продвинутых трейдеров, которым необходим повышенный уровень анонимности и безопасности. И процесс торгов на DEX как раз это и обеспечивает. Впрочем, приходится жертвовать скоростью.
«В полностью децентрализованных биржах заявки на совершение сделки размещаются в блокчейне. Это повышает безопасность, но удовлетворяющие друг другу ордера подбираются медленно. К тому же в блокчейне сложно разместить информацию о сделках с неполным совпадением запросов. Частично децентрализованные биржи позволяют работать с такими сделками», - утверждает Леонид Матвеев.
Среди других преимуществ DEX – справедливое ценообразование. Если у биржи нет «центра», то она и не сможет манипулировать курсами криптовалют, наживаясь на своих клиентах.
«К преимуществам DEX можно отнести и отсутствие единого централизованного руководства, что снимает риски манипуляций ценами на активы со стороны биржи. Можно сказать, что клиенты DEX получают более справедливые котировки, чем имели бы на централизованных биржах», - утверждает CEO Gerchik & Co Иван Крошный.
Ликвид или нет
Плюсов у DEX хватает, как и минусов. Недостаток №1 децентрализованных площадок заключается в ограниченной ликвидности. Централизованные сервисы держат большую часть криптовалюты клиентов в холодных хранилищах. Но, как правило, они оставляют определенную долю на горячих кошельках, чтобы обеспечивать ликвидность торгов и быстрый вывод денег. У децентрализованных бирж такого преимущества нет.
«Одним из главных недостатков децентрализованных бирж является низкая ликвидность, создающая сложности при проведении сделок и увеличивающая время проведения транзакции. На данный момент DEX обеспечивают более низкий уровень ликвидности, чем централизованные биржи», - уверен Иван Крошный.
К тому же, как правило, DEX позволяют торговать только криптовалютами, поддерживающими смарт-контракты. А функционал таких бирж достаточно ограничен.
К примеру, большинство DEX не предоставляют трейдерам маржинальных торгов и вывода денег в фиат.
Но недостаток ликвидности можно компенсировать грамотным подходом.
«Ликвидность обеспечивается не только наличием криптовалюты и токенов в криптокошельках. Для успешной торговли необходимы правильные алгоритмы маркетмейкинга. Также эффективно использовать маркетинговые программы по привлечению сторонних маркетмейкеров на биржи. В таком контексте нет разницы, централизованная биржа или децентрализованная», - уверен Леонид Матвеев.
В Binance также считают, что DEX вполне способны предоставить клиентам ликвидные торги. По крайней мере, это касается их будущей площадки.
«Ликвидность на DEX не будет иметь связей с ликвидностью на основной площадке. Это независимые платформы. Надо понимать, что и пары тоже будут различаться. И мы не будем против, если пользователи решат выступать в качестве маркетмейкеров на DEX. Плюс надо помнить, что у Binance огромное коммьюнити, которое способно внести свой вклад в поддержание ликвидности на DEX», - уверен Глеб Костарев.
Власти против
В криптосообществе бытует мнение, что если биржа децентрализована, то и властям до нее не добраться. Но практика говорит о другом. Осенью прошлого года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выдвинула обвинения против основателя децентрализованной биржи EtherDelta Захари Коберна.
По утверждении властей, площадка торговала ценными бумагами, в виде токенов, и не зарегистрировалась в SEC. В итоге, Коберн получил штраф в почти $400 000. Он не признал, и не опроверг обвинений, но деньги уплатил.
Да и сами площадки не хотят «воевать» с властями. Ведь их смысл в том, чтобы предоставить пользователям максимальную безопасность и удобство. А властям, по сути, нужно то же самое.
«Децентрализованные площадки не ставят своей целью препятствовать работе государственных органов. Они создаются инициативной группой людей, чтобы упросить процедуру и снизить издержки между P2P-транзакциями. При желании в любой код можно залезть и повлиять на события», - говорит Леонид Матвеев.
К тому же DEX – одно из явлений огромного и многогранного мира криптовалют. Только вот этот «мир» в большей части планеты совершенно не подпадает под юридические нормы. Потому властям стоит сначала определиться с общим отношением к монетам, а уже потом переходить «на личности».
«Вопрос с регулированием сложен, поскольку сейчас есть отдельные страны, в которых лицензируются централизованные биржи. Однако в большей части стран регулирование, в том числе и России, по-прежнему отсутствует, и криптоиндустрия существует в серой зоне. Поэтому говорить о регулировании децентрализованных бирж еще рано, пока в той же России не существует даже общего фреймворка и определения цифровых активов», - утверждает Глеб Костарев.
Тем более рано или поздно вопрос о регулировании «встанет ребром», и вряд ли у властей получится «впихнуть» DEX в рамки традиционных законов.
«В целом проблема регулирования децентрализованных бирж состоит в том, что регуляторы скорее всего столкнутся с проблемой поиска и определения виновных. Поскольку управление децентрализованной биржей, как правило, не предусматривает наличия четко очерченного круга лиц, даже при обнаружении нарушений, найти и наказать виноватых будет крайне сложно. Скорее всего, после нескольких неудачных попыток применить к регулированию DEX-бирж действующее законодательство, регуляторы все же вынуждены будут пойти по пути создания новой нормативной базы, учитывающей специфику и особенности работы DEX-бирж», - утверждает Иван Крошный.
Конечно, власти относятся с опаской и к криптовалютам, и к биржам, вне зависимости от того, централизованы они или нет. Поэтому остается только надеяться, что рано или поздно они прекратят закрывать глаза на «дыры» в законе, и создадут нормальные условия для криптобизнеса.
В любом случае, то что крупные игроки заходят на рынок DEX – позитивный сигнал. Это принесет конкуренцию и станет двигателем прогресса. Благодаря этой тенденции, ландшафт криптотрейдинга сможет кардинально изменится и торговые площадки заработают согласно главному принципу криптовалют – децентрализации.
Автор: Алексей Рябуха