Стейблкоины добавляют «новые уязвимости» для рынка криптовалют и финансовой стабильности в целом. Такой вывод содержится в исследовании ФРБ Нью-Йорка.
В документе говорится о растущих рисках массовой конвертации «стабильных монет» вроде USDC в фиат на фоне стремительного развития DeFi-сектора.
Справедливо и обратное — вынужденные продажи выпущенных Казначейством США долговых инструментов могут ослабить обеспечение стейблкоинов. В частности, в последнее время эти надежные активы показали существенную волатильность.
Эксперты затронули ситуацию снижения капитализации USDT на $7 млрд на фоне краха экосистемы Terra. Частично средства осели в USDC ($4 млрд), указали они.
«Случай вызывает большую озабоченность — устойчивые стейблкоины могут усилить риски утраты ликвидности более рискованных конкурентов из-за предоставляемого психологического комфорта [в условиях турбулентности]», — написали специалисты.
Аналитики указали на «отрицательные циклы обратной связи», которые вытекают из-за тесной интеграции «стабильных монет» с DeFi-протоколами.
«Стейблкоины считаются самым безопасным активом в индустрии. Проблемы с ними представляют наибольший системный риск», — говорится в документе.
Эксперты предложили наделить регуляторов «полномочиями для внедрения стандартов, способствующих функциональной совместимости между «стабильными монетами”». В качестве примера для реализации последней они привели использование мостов, которые в то же время могут стать «каналом передачи рыночного стресса» и целью для кибератак.
Аналитики также предложили принять законодательство, которое обяжет эмитентов стейблкоинов ограничить аффилированность с коммерческими организациями.
«Конгресс, возможно, также рассмотрит другие стандарты для провайдеров кастодиальных кошельков, такие как […] использование данных транзакций пользователей», — говорится в отчете.
Напомним, законодатели США рассматривают законопроект по установлению надзора над «стабильными монетами». Согласно СМИ, документ введет двухлетний запрет на новые алгоритмические стейблкоины наподобие TerraUSD.
Ранее в ФРС назвали сектор DeFi потенциальной угрозой для финансовой стабильности.
