Старший экономист Банка Англии (BoE) Питер Циммерман утверждает, что спекуляция подрывает эффективность криптовалюты в качестве средства платежа. Поскольку блокчейны имеют ограниченную вычислительную мощность, периоды интенсивного использования делают транзакции медленнее и дороже.
«Спекуляция перегружает блокчейн, что наносит ущерб полезности использования и общей стоимости криптовалют», – заявил Циммерман.
Предполагая, что ценность криптовалюты вытекает из ее полезности в качестве инструмента оплаты, перегрузка сети делает транзакции медленнее и дороже, таким образом криптовалюта становится менее полезной и, следовательно, менее ценной для держателей.
«Ограниченное пространство для расчетов создает конкуренцию между пользователями валюты, поэтому спекулятивная деятельность может вытеснить денежное использование. Спекуляция перегружает блокчейн, снижая денежность криптовалюты и влияя на ее цену», – отметил Циммерман.
Циммерман полагает, что массовые спекуляции могут фактически помешать внедрению криптовалют. Также существует вторичный эффект «цифрового золота», заключающийся в том, что по мере повышения цены некоторые владельцы, которые могли бы использовать криптовалюты в качестве средства платежа, решают придержать их, ожидая дальнейшего роста.
По мнению Циммермана, основным фактором, определяющим ценность криптовалют, является их полезность в качестве средства платежа, хотя данная модель может не относиться к токенам, выпущенным в ходе первичного предложения монет (ICO).
Циммерман сказал, что модель применима к любым случаям, когда спекулятивная активность затрудняет использование токена по прямому назначению. В качестве примера он привел CryptoKitties, когда внезапный всплеск популярности игры на базе ethereum перегрузил блокчейн и затруднил людям использование dapp и выполнение смарт-контрактов.
