Что произошло
Две российские онлайн-платформы — ритейлер Ozon и онлайн-кинотеатр ivi — рассматривают возможность IPO в США в конце этого года, сообщает Reuters, со ссылкой на источники. Сообщается, что IPO — пока только предварительные планы. Средства от возможного первичного размещения пойдут на развитие бизнеса.
Что это значит для АФК Система
Для начала стоит отметить, что пока это не больше, чем слухи, которые в принципе могут быть выгодны ключевым акционерам Ozon. Доля Системы в Ozon — 43%. Еще около 40% контролирует Baring Vostok. Ранее в СМИ сообщалось об интересе Сбербанка к маркетплейсу. В Системе говорили об интересе к активу Amazon и некоторых других зарубежных крупных инвесторов. При этом ключевые акционеры Ozon не собирались выходить из капитала. Сбербанк мог бы войти в капитал путем допэмисии акций Ozon. Слухи об альтернативном сценарии могут повысить цену допэмисии и активизировать переговоры со Сбером, особенно учитывая текущую благоприятную конъюнктуру на рынке для «нового формата» потребительского сектора. По данным источников Wall Street Journal, стоимость Ozon может быть оценена в $3–5 млрд. Текущая капитализация всей Системы составляет только $2,58 млрд.
Весомых преград для размещения бумаг в США не наблюдается, и компания действительно могла бы разместить 10-15% капитала за океаном. Но выход на американскую биржу стоил бы дополнительных затрат, а в дальнейшем мог бы сделать компанию менее гибкой. Ранее Система, как главный акционер МТС, поднимала вопрос о делистинге акций с NYSE.
Ozon затеял масштабное расширение инфраструктуры и партнерские программы, и ему действительно требуются большие инвестиции для развития. Компания показывает кратное увеличение оборота в последнее время.
Читайте также: Ozon почти утроил оборот во II квартале. Что это значит
Таким образом, размещение на американских площадках является хорошей, но, пожалуй, не главной опцией, и, скорее всего, также пройдет за счет допэмиссии бумаг. Для акций Системы раскрытие стоимости ее главного растущего актива — безусловный позитив, который может поддержать рост котировок на среднесрочном горизонте. Сегодня акции на новостях растут более чем на 2%. Вчера бумага продемонстрировала рост на 4%.
БКС Мир инвестиций
