Биткоин-ETF, Bakkt и Libra c первого дня презентации вызвали огромный интерес. Не только криптосообщество, но также правительства многих стран, представители финотрасли и бизнеса внимательно наблюдают за реализацией проектов. И дело не только в крупномасштабных планах туземунов — хотя, без сомнения, это тоже играет немалую роль — а в нацеленности на трансформацию мировой экономики через установление новых децентрализованных финансовых отношений. По мнению экспертов, косвенно или прямо, проекты работают на создание условий для всеобщего принятия биткоина.
Давайте разберемся, насколько обоснована такая реакция, и действительно ли судьба «короля криптовалют» зависит от успеха биткоин-ETF, Bakkt и Libra?
Суть амбиций туземунов
Вслед за Сатоши Накамото и криптоэнтузиастами, которые подхватили его идеи и создали мощную децентрализованную индустрию, свои блокчейн-проекты стали предлагать корпорации и банки. Однако принципы основателя биткоина их не интересуют, они рассчитывают занять ключевые позиции на растущем крипторынке и получить прибыль. И вот здесь возникает дилемма — способствуют ли такие разработки принятию криптовалют или все-таки это подмена, и речь идет о новом виде цифровых денег, мало отличимых от привычного фиата?
Будет ли разрешен биткоин-ETF?
С биткоин-ETF (Exchange Traded Funds — торгуемые на бирже фонды) многие связывают надежду на широкое принятие биткоина. По сути, биржевые фонды представляют собой готовые портфели ценных бумаг или других активов. Любой может купить весь портфель или пай такого фонда — долю в его портфеле. В свою очередь, активы биткоин-ETF решают сразу две проблемы, которые сдерживают поток инвестиций в криптовалюту — обеспечение безопасного хранения криптовалюты и легальности ее статуса. Так что, через ETF в криптовалюты смогут войти новые инвесторы.
Для торговли деривативами биткоина нужно разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Вот только разрешение ни одному заявителю до сих пор получить не удалось. Вся эта тягомотина продолжается с 2016 года — с тех пор как компания SolidX впервые подала заявку на Bitcoin-ETF. И даже раньше — c 2013 года, если учитывать первое ETF-предложение братьев Winklevoss. Затем были и другие компании — VanEck, Cboe BZX, Bitwise.
Аргументация SEC проста — биржи неспособны правильно рассчитать стоимость в конце каждого дня, и у них есть проблемы с выводом денег. А виной тому — высокая волатильность и потенциальная неликвидность криптовалют. Позиция SEC остается крайне жесткой: регулятор обещает серьезные последствия для всех, кто попробует найти обходные пути — например, спрятав криптовалюты в такие типы фондов, которые официально имеют минимальный контроль со стороны регулятора.
Настрой регулятора не пугает энтузиастов. Так, глава Bitwise Asset Management Хантер Хорсли позитивно оценивает перспективу одобрения биткоин-ETF. Насколько обоснована его уверенность, станет известно 14 октября, когда SEC вынесет свой вердикт по предложению Bitwise.
Нужны ли институциональным инвесторам фьючерсы Bakkt?
Еще один туземун-повод — фьючерсы Bakkt. Кто не знает — это регулируемая платформа, созданная Межконтинентальной биржей (ICE) для криптовалют, причем торговать на ней удобно как розничным трейдерам, так и институциональным инвесторам. Bakkt предлагает защиту инвесторам и создает продукты, которые работают с учетом правил Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). По словам Алекса Крюгера, известного экономиста в индустрии криптовалют, запуск фьючерс-контрактов Bakkt создаст «устойчивое ралли» для биткоина, а суточный оборот превзойдет объемы бирж, таких как Bitmex и Bitfinex.
Фьючерсные контракты Bakkt были запущены 23 сентября, но не взлетели. В сутки торговый оборот составил около $1,5 млн, что очень мало для крупной площадки. Хотя эксперты и предупреждали, что биржа Bakkt будет стартовать медленно, но такого начального импульса не ожидал никто.
Если объем торговли Bakkt продолжит сокращаться, он окончательно перечеркнет все надежды на то, что институциональные инвесторы с нетерпение ждали надежного входа в криптоотрасль.
Майкл Сонненшайн, управляющий директор Grayscale Investments — дочерней компании Digital Currency Group, которая предлагает похожий ETF-продукт для инвестиций в криптовалюту, призвал к терпению тех, кто нацелен на быструю отдачу. Он напомнил, что такой же медленный старт наблюдался и у CMEGroup, но затем ликвидность сильно подросла.
Кроме того, Bakkt — детище Джеффа Спречера, который вряд ли допустит провал своего первого криптовенчурного проекта. Косвенно это подтверждает новость, что 1 октября была заключена первая оптовая биткоин-сделка на Bakkt между банком цифровых активов Galaxy Digital и криптоинвестиционной фирмой XBTO.
Libra: конец денежной монополии государств?
Вряд ли какой другой проект может сравниться по амбициозности планов с Libra Facebook. Когда в мае этого года стали известны подробности, рынок отреагировал положительно — заметно подросли акции компании.
Тогда Марк Цукерберг объявил, что хочет ввести глобальную платежную систему, способную работать там, где у людей отсутствует возможность пользоваться банковскими услугами. По его словам, через приложение WhatsApp и другие онлайн-сервисы соцсети смогут совершать платежные операции от 1 млрд до 2 млрд пользователей по всему миру. И это только первый шаг.
В планах Facebook выстроить целую цифровую экономику вокруг своих социальных медиа-услуг. Причем стейблкоин станет главным инструментом, полностью обеспеченным корзиной фиатных валют — в соотношении 50% — доллар США и 50% — евро, иены, фунты и сингапурские доллары. Ожидается, что на платформе будут предлагать свои товары и услуги сотни тысяч компаний, а более миллиарда пользователей обращаться к ним.
Другие плюсы реализации туземуна:
- В созданный консорциум для управления платформой войдет 100 компаний, которые все вместе внесут $1 млрд для резервного обеспечения Libra. Такое общее решение задач проекта должно привести к широкому признанию и доверию в долгосрочной перспективе. Среди тех, кто уже заявил о своем участии в Libra, гиганты Stripe, Booking Holdings, eBay, Coinbase, Ribbit Capital, Facebook /Calibra;
- Привязка Libra к корзине валют, а не к одному доллару США, не только отражает мировую направленность, но и добавляет популярности проекту в промышленно-развитых странах. Стейблкоин дает преимущество и для достижения цели — стать мировой валютой.
По самым примерным подсчетам, в распоряжении частных компаний — участников Libra могут оказаться более $2 трлн, что обеспечитит большое влияние на финансовых рынках. Отсюда и мощная негативная реакция властей. Не только США, но практически все западные страны и часть восточных государств опасаются выпуска Libra. Так, Германия, Франция, Россия, Китай склоняются к запрету стейблкоина и выпуску национальных цифровых валют. Правительства этих стран считают, что США получат необоснованные преференции, как только Facebook запустит криптовалюту.
Не поддерживает проект и финансовая отрасль. И понятно почему — на рынок выходит прямой конкурент банкам. Интересно, что ни один банк не был объявлен в качестве члена-учредителя. Похоже, для финансистов проект Libra что-то вроде кошмара. Поэтому гиганты банковских услуг тоже подумывают о выпуске стабильных монет — например, JP Morgan, Banco Bradesco, Bank Busan, Rizal Commercial Banking Corporation.
Но несмотря на упорное сопротивление правительства США, у Libra много шансов взлететь. Если проект и правительство США сумеют заключить взаимовыгодную сделку. Например, о доступе к финансовым делам клиентов новой платформы. Учитывая, вольное обращение Facebook с базами данными и наличие проблем безопасности, вполне реально. Еще один повод, из-за которого власти могут поддержать Libra — это то, что монета может оказаться спасательным кругом для доллара.
Как бы там ни было, но отдельные партнеры Libra уже пересмотрели свое участие в Ассоциации. Так о выходе из проекта заявил платежный сервис PayPal. Еще две компании Visa и Mastercard также склоняются к тому, чтобы выйти из проекта.
Какая польза от «туземунов» для биткоина
Пока никакой: биткоин-ETF только обещают, Bakkt все еще ожидает институциональных инвесторов, c Libra вообще все сложно. Разве что польза от информповодов, так или иначе, рекламирующих королевскую криптовалюту.
Если говорить о Bakkt, то на данный момент биржа изо всех сил пытается оправдать ожидания инвесторов и сторонников криптовалют. Вместе с тем, слабая реакция рынка на фьючерсы Bakkt вызывает вопрос — принесет ли биржа что-то полезное для индустрии криптовалют?
Вместе с тем, рост ETF в любом случае благоприятно скажется на биткоине и, соответственно, вызовет рост всего крипторынка. Инструмент добавит и дополнительную ликвидность токену, так как регулируемый продукт несколько снизит дикие колебания цен.
Один из самых компетентных экспертов по биткоину и блокчейну Андреас Антонопулос считает, что в ближайшее десятилетие начнется соревнование между тремя видами денег: государственными, корпоративными и децентрализованными криптовалютами. Все к тому и идет.
Libra нельзя считать в полном смысле криптовалютой, монета гораздо централизованней, чем биткоин. Кроме того, блокчейн Libra не является публичным и не позволяет свободно запускать ноды. Так что, проект уводит мир далеко от биткоина. И возможно, уже совсем скоро станет главным соперником децентрализованных систем. Тогда корректно ли говорить, что Libra способствует мировому принятию криптовалют?
Станут ли биткоин-ETF, Bakkt и Libra основой для положительной динамики в судьбе биткоина, как ожидают некоторые аналитики и инвесторы, еще предстоит выяснить. Многие биткоин-энтузиасты очень в этом сомневаются. Пока вся их польза в создании инфоповодов для манипуляции нашими настроениями. Однако в любом случае, биток прорвется и без «туземунов».
