В 2017 году крипторынок представлял из себя Дикий Запад, где царила вседозволенность и безнаказанность. Именно тогда инвесторы открыли для себя новый сегмент индустрии – ICO (Initial Coin Offering). По своей сути это аналог IPO, однако вместо акций компании инвесторы покупали токены блокчейн-проекта за криптовалюту. Поскольку этот рынок довольно небольшой, манипулировать им было очень просто. Поэтому спекулянтам не составляло большого труда приумножать свой доход, используя только схемы «пампа и дампа».
Ошибки ICO
Легкие деньги привлекли инвесторов и на рынке начался ажиотаж. Ведь это было выгодно всем: ICO-инвесторы, выходя из проекта, имели баснословную прибыль, а организаторы – многомиллионные инвестиции.
Долгое время криптовалюты оставались в серой зоне и регуляторы не вмешивались в действия участников этого рынка. Криптостартапы понимали это, и часто не имея ничего кроме white paper и сайта, обещали клиентам заоблачную прибыль. А затем собрав свои миллионы просто исчезали.
По данным исследования Swiss Crypto Valley Association и PricewaterhouseCoopers, в 2018 году ICO-проекты собрали более $13,7 млрд. При этом 80% из них оказались скамом. Все это негативно отразилось на всей криптоиндустрии и ICO-пузырь в итоге лопнул.
Глобальная распродажа криптовалют оставила после себя на рынке лишь медвежьи настроения, а вместе с ними и «криптозиму». Инвесторы не хотели вкладываться не только в ICO, но и в биткоин, цена которого была довольно привлекательной и опускалась до $3200. Вместе с тем, этот период ознаменовался появлением нового типа краудфандинга – IEO (Initial Exchange Offerings).
IEO, по сути, то же ICO, однако инвестиции совершаются не напрямую в проект, а через посредника в виде криптобиржи. Основателем этого тренда стала крупнейшая по объемам торгов торговая площадка Binance, перезапустившая свою платформу для токенсейлов Launchpad, которая был создана еще в 2017 году.
Преимущества IEO
Криптобиржа в данном случае, помимо инструмента для сбора инвестиций, играет роль внутреннего регулятора, который проводит аудит проекта, его команды и юридической составляющей продукта. На фоне огромного количества скам-проектов, это действительно казалось отличной идеей.
Зачастую сбор инвестиций проходит при помощи внутреннего токена торговой площадки. Таким образом криптобиржа в выигрыше за счет листинга проекта и обеспечения высокого спроса на токены площадки. Проекты в свою очередь получают доверие со стороны комьюнити и мгновенный сбор инвестиций, который завершается в течение нескольких минут.
Однако и этот тренд похоже прожил недолго. Согласно данным недавнего отчета TokenInsight, хайп вокруг IEO, продлившийся три месяца, пошел на спад. Эксперты подсчитали, что блокчейн-проекты через IEO привлекли $153 млн в апреле и $1,2 млрд в мае. Но в июне размер инвестиций сократился до $125 млн, опустившись на 88% по сравнению с предыдущим месяцем.
По мнению специалистов TokenInsight, хайп вокруг IEO мог быть связан с бычьим трендом на рынке биткоина, цена которого только в мае подскочила от $5000 до $9000. В то время как курс биткоина продолжил расти, финансирование IEO стало резко снижаться, в том числе из-за роста кибератак и взлома Binance.
Почему IEO теряет популярность
По мнению аналитика EXANTE Виктора Аргонова, кибератаки – важный, но не единственный фактор спада популярности IEO. Также на это повлияла неопределенность на крипторынке после июльской критики стейблкоина от Facebook под названием Libra.
«Глобальная причина снижения интереса заключается в дефиците по-настоящему интересных проектов, и, как следствие, коммерчески успешных. Зачастую свободных венчурных денег значительно больше, чем «единорогов», способных успешно выйти на рынок и завоевать нишу», – объясняет специалист.
Тем не менее, 23 сентября намечен старт торговли биткоин-фьючерсами на платформе Bakkt. По мере роста энтузиазма у участников рынка, IEO может вновь набрать популярность.
«Крипторынок все еще ищет свой оптимальный аналог IPO и краудфандинга, и IEO - один из экспериментов в этой цепи, который рано сбрасывать со счетов. Вероятно, со временем появятся новые, более эффективные альтернативы. Важно отметить, что разные способы инвестирования - лишь вспомогательный инструмент для привлечения средств. Главное – это идея», – уверен аналитик.
При этом не стоит забывать, что одно из преимуществ IEO – отсутствие скама среди проектов, поскольку в большинстве случаев компании получают финансирование по мере достижения тех или иных этапов своей «дорожной карты».
Как бы там ни было, но происходящее на крипторынке говорит о том, что индустрия развивается, и естественным способом ищет удобные варианты взаимодействия между инвесторами и разработчиками блокчейн-решений.
Чем закончится история с IEO пока судить рано, но уже осенью мы сможем оценить, как запуск Bakkt отразится на настроениях инвесторов. При этом по-прежнему успех тех или иных проектов зависит не от способа краудфандинга, который может в любой момент поменяться, а от ценности идеи и экономики, заложенной в блокчейн-продукт.
Автор: Аннабелла Лапшина
