Волатильность биткоина должна снизиться, чтобы его цена могла поддерживаться на текущих уровнях, считают аналитики банка JPMorgan. «Если волатильность биткоина не начнет стремительно снижаться, цены около $50 000 выглядят неустойчивыми», – пишет стратег Николаос Панигирцоглу в последней заметке для клиентов.
Аналитик отмечает, что капитализация биткоина с прошлого сентября выросла на $700 млрд, тогда как притоки институциональных активов за это же время банк оценивает в $11 млрд. Наблюдаемую динамику Панигирцоглу объясняет увеличением участия розничных и спекулятивно настроенных трейдеров.
«Похоже, что движения с января этого года были в большей степени вызваны спекулятивными притоками, – пишет он. – Это также предполагает, что для поддержания текущих цен потребуется некоторое увеличение притоков реальных денег в отсутствие повторного ускорения розничных притоков. Розничный импульс в США был особенно силен с января. Нет особых сомнений в том, что розничный импульс был движущей силой не только для акций, но и для биткоина».
Панигирцоглу сравнивает волатильность биткоина и золота, указывая на то, что крупнейший биткоин-фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в среднем привлекает в 6,2 раз больше рисковых капиталов, чем золото и его крупнейший фонд GLD. Под рисковыми капиталами понимаются спекулятивные активы, вкладываемые в высокодоходные возможности.
Основатель фирмы Euro Pacific и сторонник золота Питер Шифф недавно допустил, что после подъема до $50 000 биткоин может достичь и $100 000. «Тем не менее, движение вниз до нуля исключать тоже нельзя. Хотя временное движение до $100 000 возможно, окончательное падение до нуля неизбежно. Если не хотите играть в азартные игры, покупайте золото», – заявил Шифф. В августе 2019 года он писал, что биткоин никогда не сможет вырасти до $50 000.
Комментируя недавний запуск Ethereum-фьючерсов на Чикагской товарной бирже (CME), Панигирцоглу отмечает, что пока инструмент еще не успел привлечь внимание крупных инвесторов. Похожим образом обстояла ситуация на этапе старта торгов по биткоин-фьючерсам CME в 2017 году. «Тем не менее, мы считаем, что пройдет не так много времени, прежде чем Ethereum-фьючерсы начнут набирать обороты», – добавил он.
Отметим, что сомнения в способности биткоина продолжить подъем аналитики JPMorgan выражают еще с момента первичного отката курса от $42 000.
