За последнюю неделю стоимость акций GameStop (GME) возросла с $10 до $60, а затем опустилась до $30, сделав их одним из наиболее волатильных активов фондового рынка США. Такое аномальное ценовое поведение связано с аналитика и инфлюенсера Кита Гилла более известного как Roaring Kitty. Однако это не первый случай «пампа» GME.
Команда Incrypted разобралась в ситуации вокруг GameStop и собрала больше подробностей о происходящем.
Первый взлет GameStop
Американская компания GameStop специализируется на розничной продаже игр и программного обеспечения, занимая на гейминговом рынке США «ретро» нишу. Как и другие традиционные компании с офлайн-инфраструктурой, GameStop столкнулась с падением доходов из-за ограничений, связанных с пандемией COVID-19 и развитием стриминговых игровых платформ.
По итогам 2020 года компания отчиталась о $150 млн убытков против $6,9 млн прибыли в 2019 году, из-за чего трейдеры Уолл-стрит и венчурные фонды открыли крупные короткие позиции по акциям GME. Однако в январе 2021 года рыночная стоимость актива выросла в 20 раз всего за 20 дней.
Этим событиям предшествовало распространение в сабреддите r/Wallstreerbets дискуссии о недооцененности компаний в связи оптимистичными выводами некоторых аналитиков, в первую очередь Кита Гилла, а также новостью о назначении Райана Коэна на пост исполнительного директора GameStop.
«Бычьи» ожидания трейдеров, включая Майкла Бьюри, спровоцировали последующую активную покупку акций розничными инвесторами, что в свою очередь привело к шорт-сквизу и взрывному росту GME с $4 до $80. В результате пострадали некоторые крупные трейдеры вроде Melvin Capital, потерявшего 53% своего капитала.
События вокруг GameStop получили широкое освещение в , а также поддержку в социальных сетях. В частности, Илон Маск в своем X (ранее Twitter) опубликовал ссылку на r/Wallstreerbets с подписью Gamestonk.
Gamestonk!! https://t.co/RZtkDzAewJ
— Elon Musk (@elonmusk) January 26, 2021
25 января 2021 года на пике акции GME стоили $120, а суточные объемы торгов превысили $2 млрд. Для сравнения, 4 января показатели составляли $4,8 и $134 млн соответственно. Ценовой рост показали также акции сети кинотеатров AMC, столкнувшейся с подобными проблемами и производителя мобильных устройств BlackBerry.
Масштаб произошедшего вызвал со стороны регуляторов, а также привел к слушаниям в Конгрессе США в феврале 2021 года при участи Кита Гилла и представителей торговой платформы Robinhood с целью определить, не связан ли рост GameStop с рыночными манипуляциями. По итогу слушаний против Китти или GME не было выдвинуто официальных обвинений, хотя Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США сообщила, что наблюдает за ситуацией.
По завершению этих событий Гилл исчез из публичного пространства, а GameStop за счет возросшего спроса на акции удалось привлечь дополнительный капитал для развития. Позже компания NFT-маркетплейс и даже партнерство с криптобиржей FTX, однако так и закрепиться в блокчейн-индустрии.
Феномен meme stocks
Кейс GameStop интересен в первую очередь скоординированными действиями розничных трейдеров и их мотивацией. Так, это один из первых случаев в истории фондового рынка, когда общение на социальной платформе оказало столь сильное влияние на традиционный актив. Как указывает ABC News, GME поднимает перед регуляторами новую сложную проблему регулирования торгов с использованием современных технологий.
Однако памп GameStop можно рассматривать и как культурный феномен, возникший вследствие совпадения многих факторов. Среди них:
- экономические последствия COVID-19;
- стремление противостоять «картелю» Уолл-стрит;
- распространение финансового нигилизма и гемблинговых настроений среди розничных инвесторов.
Реальная мотивация покупателей до сих пор остается предметом дискуссий, однако ощутимое влияние оказал именно Кит Гилл и популяризация среди пользователей социальных сетей нарратива о противостоянии организованных трейдеров с Уолл-стрит. По всей видимости, в случае с GME причиной растущего спроса были не только спекулятивные ожидания, но и культурные факторы.
Некоторые медиа называют GME, AMC и другие связанные с этим случаем активы meme stocks, подчеркивая таким образом их гемблинговый характер и доминирующую роль социальных сетей среди розничных инвесторов.
Возвращение Roaring Kitty
В мае 2024 года Кит Гилл впервые с июня 2021 года опубликовал на своей странице в Х пост с мемом, вероятно, свидетельствующем о его возвращении.
— Roaring Kitty (@TheRoaringKitty) May 13, 2024
После публикации акции GameStop отреагировали ростом на 50%. Цена возросла еще больше после раскрытия Roaring Kitty информации о позиции в акциях и опционах GME в размере $320 млн, а также Youtube-стрима.
Из-за высокой волатильности торговля акциями GME останавливалась несколько раз — в день стрима количество остановок достигло восьми. Трансляция состоялась в пятницу, 7 июня. Его ключевыми моментами стали заявления Кита о том, что он не получает поддержки со стороны инвесторов, полностью поддерживает текущее руководство GameStop и сам владеет большими обьемами акций компании.
Однако в ходе стрима акции GME продемонстрировали стремительное снижение цены с $60 до $28, на котором и закрылась пятничная торговая сессия. Вероятно, причиной этому стал GameStop, свидетельствующий об убытках компании в первом квартале 2024 года, а также размещение 75 млн новых акций.
Вероятно, пользователи восприняли действия компании как попытку воспользоваться хайпом вокруг возвращения Roaring Kitty для решения собственных финансовых проблем либо же изменили свои финансовые ожидания из-за резкого увеличения предложения. Так или иначе, один из пользователей Х сообщает о рекордном объеме шорт-позиций по GME в размере $150 млн.
THE SHORT VOLUME FOR $GME WAS 150,000,000 YESTERDAY
THIS IS DOUBLE THAN IT WAS IN 2021 AT THE PEAK ??
IT IS OVER FOR THE SHORTS AND THEY WILL LEARN THEIR LESSON THE HARD WAY WHEN GME GOES TO $160+ THIS WEEK ??
WHOS HODL’ING #GME WITH ME? ???? pic.twitter.com/k7VYUsVCUR
— Mike Investing (@MrMikeInvesting) June 8, 2024
Связь с крипторынком
Несмотря на то, что GME — это феномен фондового рынка, он получил широкое распространение и в криптоиндустрии. Так, команда r/Wallstreetbet запустила официальный токен сообщества (WBS), который в мае 2023 года обернулся для держателей rug pull.
После твита Roaring Kitty также стремительно вырос курс новоиспеченных мемкоинов GME, ROAR и KITTY. Впрочем, эти токены официально не связаны ни с акциями, ни с самим Гиллом и имеют исключительно спекулятивный характер.
Кроме того, популярность GME в криптосообществе связана общими культурными нарративами вроде восприятия активов исключительно в спекулятивном ключе и стремления противостоять организованному капиталу. В частности, события вокруг GameStop в 2021 году схожи с проблемой «денежного принтера для VC» в части доминирования венчурных фондов и сокращения возможностей розничных трейдеров.
Что дальше?
Ситуация вокруг акций GameStop продолжается набирать обороты. На момент написания торговая сессия 10 июня уже открылась, однако GME пока не демонстрирует существенных ценовых колебаний, удерживаясь в диапазоне $28-30.
Очевидно, что если в предыдущем цикли популярность GME связывали с рядом факторов, включая экономические и социальные проблемы в США, то сейчас мы наблюдаем сильное влияние Кита Гилла как лидера мнений. Это усиливает непредсказуемость ценовых движений и вновь поднимает вопрос о потенциальной заинтересованности SEC и других американских регуляторов.
