Цена биткоина упала до $5'678 - самого низкого уровня с мая 2019 года, показав 25-процентное снижение за 24 часа. Однако, так же быстро, цены восстановились выше $6'550.
Глобальный обвал цен
Основные индексы европейского рынка акций, такие как немецкий DAX, французский CAC и американский FTSE 100, упали как минимум на 6% на время печати. Между тем, фьючерсы на S&P 500 в минусе на 4,5%. Азиатские акции также потерпели поражение: японский индекс Nikkei потерял 4,5%.
Отвращение к риску, начавшееся две недели назад, ухудшилось в часы азиатских торгов после того, как президент Трамп объявил о 30-дневном запрете на поездки из большинства стран Европы и не смог оправдать ожидания инвесторов в отношении дополнительных мер финансового стимулирования для противодействия эпидемии коронавируса.
В то время как акции и биткоин падают, золото, классический актив-убежище, пытается получить прибыль. Желтый металл в настоящее время торгуется в основном без изменений на уровне $1'642 за унцию, достигнув минимума в $1'630 ранее сегодня.
Казначейские облигации США, также являющиеся безопасным убежищем в нормальных условиях, в среду упали, что привело к росту доходности, несмотря на массовые распродажи на Уолл-стрит. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла более чем на 10 базисных пунктов до 0,89%, хотя индекс Dow Jones Industrial Average упал на 5,9%.
Традиционные активы-убежища сейчас борются за капитал потому, что учреждения ликвидируют позиции в этих активах, чтобы финансировать требования маржи на фондовых рынках.
Требование маржи происходит, когда стоимость счета левереджа инвестора падает ниже минимальной маржи. Затем инвестор должен внести дополнительный капитал или ценные бумаги, чтобы восстановить счет до минимальной маржи.
«Мы начали сталкиваться с проблемами институциональной ликвидности сегодня. Впервые с начала медвежьего рынка ни казначейские облигации США, ни золото не смогли сдержать падение S&P 500», - написал инвестор и глава Messari по продуктам Квао Вант утром (UTC) четверга.
Между тем, Джонатан Ферро из Bloomberg Markets назвал среду самым худшим днем ??за последние несколько недель, поскольку акции резко упали, а доходность казначейских облигаций выросла, что подчеркивает дефицит ликвидности на рынке.
На самом деле, жажда ликвидности была настолько сильной в среду, что, по словам репортера Bloomberg Люка Кава, портфель моделей с 50-процентными казначейскими обязательствами и 50-процентными акциями упал больше всего за всю историю наблюдений.
«Люди собирают деньги для погашения и маржинальных требований. Рыночная ликвидность снижается, ??люди пытаются торговать. Никто даже не пытается выкупить падение», - написал Ферро в твиттере во время азиатских торгов.
Источник ликвидности?
Некоторые инвесторы считают, что биткоин также рассматривается как источник ликвидности.
Миллиардер-инвестор и генеральный директор Galaxy Digital Майкл Новограц, объясняя 13%-ное падения биткоина в конце февраля, заявил в начале этой недели:
Как BTC превратился из актива для хеджирования против ситуаций в то, что его скидывают как рисковый актив? Когда дела идут от плохого к очень-очень плохому, как это было на прошлой неделе, инвесторы снижают кредитное плечо настолько быстро, насколько могут. Они регистрируют прибыль, чтобы компенсировать другие убытки.
Данные фьючерсного рынка биткоина в какой-то степени подтверждают претензии Новограца. За последние несколько недель глобальный открытый интерес или общее количество невыполненных фьючерсных контрактов резко сократились, что свидетельствует о замедлении институциональной активности.
По данным Skew, открытый интерес превышал 5 млрд. долларов 14 февраля и упал до 3,8 млрд. долларов, достигнув самого низкого уровня за последние два месяца.
Объем открытого интереса по фьючерсам на биткоин. Источник: Skew
«Похоже, что институциональные инвесторы отдыхают от биткоина в этот нестабильный период с растущим страхом, связанным с коронавирусом», - говорится в сообщении Arcane Research.
С нетерпением
Поскольку коронавирус не показывает никаких признаков замедления, акции могут продолжать терять высоту, возможно, удерживая биткоин под давлением.
Ходят слухи, что Федеральная резервная система США может еще раз снизить уровень чрезвычайных ставок до запланированного на следующую неделю заседания для решения проблемы ликвидности на рынке.
Тем не менее, снижение ставок может не привести к устойчивому скачку, поскольку на рынке существует общее мнение, что дополнительное валютное смягчение не будет катализировать экономическую активность. Угроза глобальному предложению и спросу вызвана не институциональными системными сбоями, а глобальной пандемией здоровья.
