Внимательно посмотрите на торговую деятельность на BKEX - бирже криптовалют, основанной в 2018 году и зарегистрированной на Британских Виргинских островах - и вы увидите нечто странное. Сравните транзакции с транзакциями Binance, одной из крупнейших крипто-бирж в мире, и вы заметите, что торговая история BKEX является точной копией, печатая те же числа с задержкой на несколько секунд. По данным CoinMarketCap, ежедневный объем BKEX составляет 1,1 миллиарда долларов, что делает его 20-й крупнейшей биржей на планете. Тем не менее, кажется, что он просто копирует историю торговли BINANCE и выдает ее за свою собственную, возможно, самую ленивую попытку в истории, чтобы обмануть людей, заставляя их думать, что это живое место для торговли цифровыми активами.
Новый отчет по Alameda Research, криптовалютная торговая фирма с офисами в Гонконге и Беркли, штат Калифорния, показывает умный набор трюков, используемых криптовалютными биржами для создания объема. По словам менеджера по цифровым активам Bitwise, показывающего, что 95% всех транзакций являются фиктивными, Аламеда считал, что может улучшить исследования, используя свои торговые данные и опыт. Стартап был основан в 2017 году Сэмом Бэнкманом-Фридом, 27-летним выпускником Массачусетского технологического института и бывшим трейдером на высокочастотном торговом оборудовании Джейн Стрит. Его соучредителем является 26-летний Гэри Ванг, выпускник MIT и бывший разработчик программного обеспечения Google. Компания имеет активы в размере 100 миллионов долларов, и за последний месяц она торговала в среднем на 1 миллиард долларов в день, что делает ее одной из крупнейших в мире фирм, занимающихся криптовалютой.
Биржи зарабатывают деньги, взимая с пользователей плату за торговлю, и у них есть много причин искусственно увеличивать объем. Большая активность означает более высокий рейтинг на все еще популярном веб-сайте CoinMarketCap, который может привлечь новых пользователей. Биржи также взимают плату за новые криптовалютные проекты, которые хотят быть внесенными в список на своем рынке, и восприятие популярности помогает им управлять более высокими ставками. Поскольку коммерческое предприятие биржи - это просто веб-сайт или приложение, и многие из них, расположенные за пределами США, нерегулируемы, они могут публиковать любые номера и называть их торговыми операциями. Между тем, CoinMarketCap продолжает недостаточно проверять объем транзакций на биржах, часто принимая информацию о компании на слово и публикуя сомнительные цифры.
Согласно исследованию Аламеды, другой метод, используемый биржами для сокрытия своей статистики, кроется в крупных поддельных транзакциях среди множества мелких. CoinEgg, зарегистрированная в Гонконге биржа, торгующая 1,1 миллиарда долларов в день, о которой сообщает CoinMarketCap, недавно применила эту тактику для сделок с Litecoin (LTC). В течение периода, когда Аламеда наблюдал 15 различных предложений о покупке и продаже litecoin с максимальным количеством в 134 LTC, в нескольких сделках было заявлено до 2000 LTC, как будто покупатель появился из ниоткуда.
Торговые площадки, как правило, публикуют «книгу заказов» со списком цен предложения, по которым люди хотят купить актив, а также отдельный набор цен предложения, по которому люди готовы продавать. Например, Билл может захотеть купить биткоин за 10 000 долларов, а Мэри хочет продать не менее 10 050 долларов. Чтобы сделка состоялась, новый покупатель должен быть готов заплатить 10 050 долларов, которые предлагает Мэри, и подавляющее большинство совершаемых сделок будет соответствовать ордерам, ранее отображавшимся в книге заказов, если только два пользователя не разместят компенсирующие ордера в Точное время
Тем не менее, на некоторых биржах сделки совершаются по ценам и размерам, которые выходят за рамки всего, что находится в книге заказов. На Digifinex, расположенном в Сингапуре, Alameda наблюдала заявки и спрос на биткоин в диапазоне от 8 296 до 8 298 долларов, но несколько сделок были осуществлены по цене 8 290 и 8 293 долларов, цены ниже, чем те, по которым кто-либо готов был продать.
На московской цифровой бирже LAToken Alameda увидела в книге заказов заявки и предложения с максимальным размером 1,6 биткоина. Невероятно, что несколько сделок прошли через биткоины размером до 20. Основатель LAToken Валентин Преображенский говорит, что его платформа имеет лишь «крошечную долю» заказов на 20 BTC и что биржи используют завышенные объемы в качестве маркетингового инструмента. «Ситуация изменится, когда крупные сайты с биржевым рейтингом добавят раздел для объемов торгов, основанных на сделках, сообщаемых регулирующим органам», - говорит он. На базирующейся в Сингапуре ABCC действительный размер объема торгов в сутки менее одного эфира, однако несколько транзакций осуществились с размерами до 11 эфира.
Среди торговых площадок есть также хорошо зарекомендовавший себя способ простой печати транзакций, которые выпадают в середине цен спроса и предложения, что исследование Alameda обнаружило в IDAX и Coineal. В общей сложности в отчете Alameda приводятся примеры подозрительных моделей торговли на 60 различных криптобиржах. Помимо LAToken, ни одна из вышеперечисленных бирж сразу отреагировала на запрос Forbes о комментариях.
Методология исследований Аламеды заключалась в тестировании каждой биржи по шести различным критериям. Сначала они вручную просмотрели книгу заявок биржи и увидели, где фейковые сделки. Другой тест включал наблюдение за процентом биржевых сделок, которые имели место по наилучшим доступным ставкам или предложениям.
Третий критерий состоял в том, чтобы проанализировать, сколько сама Alameda торговала на данной бирже, поскольку стартап имеет дело «практически с каждой криптовалютой», считает свои алгоритмы «независимыми от биржи» и оценивает, что он торгует 5% всего глобального объема криптовалюты. «Если мы торгуем более чем на 0,5% от сообщенного объема биржи, мы считаем, что биржа пройдет по этому критерию», - говорится в отчете.
Помимо плохого поведения бирж, в отчете есть и другие провокационные идеи. Он утверждает, что криптовалюты, включая «спотовые» сделки с реальными цифровыми активами и производными инструментами, такими как фьючерсы на биткоин, торгуется реальным объемом в 38 миллиардов долларов США в день, и 87% этого объема происходит на азиатских биржах, и только 9% приходится на американские площадки. По словам Аламеды, жесткая нормативно-правовая среда в США, вероятно, является фактором, способствующим доминированию Азии.
По сравнению с Bitwise, который в мае 2019 года выпустил очередной поддельный отчет об объеме, Аламеда считает, что большая часть криптобирж не врет. Для крупных бирж, таких как OKEx и Huobi, которые были основаны в Китае, Alameda считает, что около 70% их транзакций являются подлинными. Однако Институт прозрачности Blockchain, который подсчитал, что более 60% объема Huobi является поддельным и более 90% объема OKEx соотвественно.
Представитель Huobi говорит, что он не занимается фейковой торговлей, но наблюдает, как некоторые маркет-мейкеры делают это на своей платформе, и что он предпринимает шаги, чтобы искоренить их. Представитель OKEx говорит, что компания не участвует и не терпит обмана, добавив: «Недавно мы вступили в Альянс по учету и прозрачности данных (DATA), возглавляемый CoinMarketCap, в качестве обязательства раскрыть как можно больше данных.»
