Содержание статьи:
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) считает, что пока рынок DeFi не представляет огромной опасности для финансовой системы. Однако для инвесторов риски уже существуют
Децентрализованные финансы (DeFi) пока не несут существенных рисков для стабильности всей финансовой системы. Однако сектор точно требует мониторинга. Об этом Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) заявило в новом отчете, опубликованном вчера, 11 октября.
Ищите способы обналичить криптовалюту в России? Собрали для вас лучшие варианты с пошаговой инструкцией.
Рынок DeFi еще слишком мал
В настоящий момент общая капитализация криптовалютного рынка едва превышает $1 трлн. Регулятор подчеркивает, что эта цифра примерно соответствует размеру 12-го по величине банка Евросоюза и составляет 3,2% от общего объема активов, которые принадлежат банкам ЕС.
Общая стоимость заблокированных в DeFi средств (TVL) составляет $40 млрд. При этом совокупные активы финансовых институтов в Евросоюзе в 2021 году превысили отметку в $90 трлн, согласно Европейской комиссии.
Исходя из приведенной статистики, в ESMA приходят к выводу о том, что DeFi пока не представляет существенной опасности для стабильности финансовой системы в целом. Тем не менее, определенные риски для инвесторов уже существуют.
Риски для инвесторов
В документе регулятор перечисляет несколько причин, по которым инвесторам стоит опасаться сектора DeFi. К ним относятся:
- Высокая волатильность на рынке криптовалют. По сравнению с традиционными финансами, децентрализованные слишком спекулятивны. Для сравнения регулятор приводит показатели 30-дневной волатильности биткоина (BTC) и Ethereum (ETH). В период с июня 2021 по июнь 2023 года она была в среднем в 3,6 и 4,7 раза выше, чем волатильность индекса Euro Stoxx 50.
- Невыполнение обязательств. Отсутствие проверки кредитоспособности клиентов в DeFi способствует росту вош-трейдинга (wash trading). Это незаконная деятельность, при которой одни и те же трейдеры покупают и продают один и тот же актив. Так они вводят рынок в заблуждение и пытаются им манипулировать.
- Мошенничество и частые взломы. В секторе не предусмотрена верификация Know-Your-Customer (KYC), поэтому практически любой пользователь может создавать протоколы DeFi и взаимодействовать с ними. Этим и пользуются злоумышленники, создавая вредоносные децентрализованные приложения (DApps).
- Рискованные продукты. Во время бычьего рынка в 2021 года многие протоколы DeFi заманивали пользователей высокими доходами. Когда в начале 2022 цены криптовалют резко обвалились, клиенты понесли серьезные убытки. Например, такое произошло с протоколом Anchor на блокчейне Terra.
- Высокая концентрация. В настоящий момент 30% TVL в DeFi приходится на три крупнейших протокола (Lido, MakerDAO и AAVE). Сбой любого из них может отразиться на всей финансовой системе.
Европа утвердила комплекс криптоправил MiCA
Регуляторы стали уделять DeFi и криптовалютам гораздо больше внимания после утверждения комплекса криптоправил MiCA (Markets in Crypto-assets). Ожидается, что он упростит выход криптовалютных компаний на европейский рынок. Прежде требовалось согласовывать процедуру с каждым отдельным членом Евросоюза.
Директива должна вступить в силу летом 2024 года. Так, Европейская банковская организация обзаведется полномочиями по надзору за оборотом стейблкоинов.
Кроме того, в начале октября Банк международных расчетов (БМР) совместно с европейскими Центробанками создал систему для отслеживания потоков криптовалют. Инициатива поможет центральным банкам оценить экономическую значимость криптовалют в разных юрисдикциях и заложит почву для их дальнейшего регулирования.
