На прошлой неделе финансовый тяжеловес заявку на запуск ETF Spot Bitcoin. Это позволит крупнейшей инвестиционной фирме вывести BTC на Уолл-стрит. Однако, подобный продукт уже предлагает фонд Grayscale. В связи с этим многие задают вопрос, какая между ними разница. На него ответила эксперт Элен Браун.
Главное различие — возможность выкупа акций. BlackRock называет свой продукт Bitcoin iShares. Технически он является взаимным фондом, который позволяет выкупать акции наподобие ETF.
Компания Grayscale предлагает трастовый продукт GBTC. Он не имеет функции выкупа. Количество таких активов ограничено и не продается на свободном рынке.
Акции взаимных фондов обычно торгуются с премией или дисконтом к стоимости чистых активов базовых активов. Это означает, что цена траста может не равняться стоимости активов, в которые он инвестирует. Что мы и видим в случае с GBTC. Уже несколько месяцев он торгуется с дисконтом около 40% к его внутренней стоимости. То есть, цена GBTC на 40% ниже, чем цена биткоина.
С другой стороны, ETF — это открытый взаимный фонд с листингом на бирже. Он предназначен для отслеживания эффективности индекса или класса активов. ETF обычно имеют возможность создавать новые акции или устранять существующие на вторичном рынке. Это помогает привести курс фонда в соответствие со стоимостью базового актива. То есть, цена таких инструментов будет примерно равна курсу BTC.
