Содержание статьи:
- Цены на нефть
- Ключевая ставка в России
- Настроения на мировых площадках
- Геополитика
Котировки на 15:55 МСК
Доллар: 72,29 руб. (+0,23%)
Евро: 87,55 руб. (+0,26%)
Российский рубль на прошлой неделе достиг максимума за 11 месяцев в паре с долларом США. По отношению к европейской валюте также наблюдался ярко выраженный рост. Ключевым фактором поддержки выступали сильная нефть, благоприятный геополитический фон и перспективы повышения ставок.
В пятницу стартовал разворот, который продолжается сегодня с утра. Валютная пара USD/RUB сегодня — завтра может консолидироваться в торговом диапазоне 72–73 руб. в преддверии встречи лидеров России и США 16 июня. Фундаментально российская валюта имеет все шансы на дальнейшее укрепление, однако краткосрочно ключевую роль может иметь геополитический фактор.
Цены на нефть
С начала июня нефтяные котировки уверенно растут на фоне оптимистичных прогнозов по спросу. Сегодня с утра фьючерсы Brent торгуются выше $73 за баррель, отыгрывая позитивный посыл в отчете МЭА и улучшение прогнозов от Goldman Sachs. В начале 2020 г., когда прогнозы по нефти примерно соответствовали текущим, валютная пара USD/RUB была почти на 10 руб. ниже. Таким образом, дорогая нефть выступает сильным позитивным фактором для национальной валюты и позволяет рассчитывать на укрепление рубля при сохранении благоприятного внешнеполитического фона.
Ключевая ставка в России
Банк России в пятницу повысил ключевую ставку на 50 базисных пунктов и заявил о высокой вероятности сопоставимого повышения на следующем заседании. Повышение ставки означает рост рыночных доходностей, что делает российские активы более привлекательными для иностранных инвесторов. Однако приток иностранных капиталов, опять же, ограничивается санкционной риторикой США. Чем выше риски новых санкций, тем более высокую доходность хотят видеть зарубежные инвесторы в рублевых бумагах.
Настроения на мировых площадках
Настроения на мировых площадках, которые влияют на динамику валют развивающихся стран, в том числе России, в начале недели близки к нейтральным. Индекс доллара США DXY укрепляется, отражая осторожный рост ставок на ужесточение риторики ФРС США.
До оглашения итогов ФРС США нейтральная конъюнктура может сохраняться. С одной стороны, регулятор уже не может не реагировать на высокую инфляцию в США, которая по итогам мая достигла 12-летнего максимума на отметке 5%. С другой стороны, — рынок труда остается слабым, а ужесточение монетарной политики может повлечь за собой распродажи на фондовом рынке и проблемы с обслуживанием долга у ряда эмитентов. Это не позволяет однозначно прогнозировать последствия очередного заседания, запланированного на среду. При прочих равных сохранение «голубиной» риторики будет позитивно для валют развивающихся стран.
Геополитика
В среду лидеры России и США проведут встречу, на которой планируется обсудить широкий перечень вопросов. Переговоры могут быть непростыми, поскольку по ряду чувствительных вопросов прийти к консенсусу может быть сложно. Между тем, главы стран могут постараться обойти острые углы и положить начало конструктивному диалогу, что будет позитивно для российского рубля. Надежды на такой сценарий в какой-то степени поддерживали позитивную динамику российской валюты с конца апреля, но сейчас оптимизм уступает место осторожности, поскольку нельзя списывать со счетов любые варианты развития событий.
БКС Мир инвестиций
