Содержание статьи:
Если верить Binance Research то рынок децентрализованных финансов в 2019-м пережил мини-бум, расширив как клиентскую базу, так и инфраструктуру. И хотя доля DeFi даже в масштабах криптовалютного рынка остается относительно небольшой, сектор стремительно растет и привлекает своими возможностями многих трейдеров и инвесторов. Чем вызван такой интерес и каковы перспективы DeFi в 2020-м?
Кому стоит обратить внимание на DeFi
Мы уже писали о том, какие преимущества могут принести децентрализованные финансы различным участникам рынка, однако увеличение количества работающих платформ позволяют перевести эти абстрактные плюсы в конкретные названия проектов. Эти DeFi-сервисы принесут пользу:
Инвесторам
Платформы вроде Dharma, Compound открывают сразу два способа зарабатывать на криптовалюте, не торгуя:
До DeFi получить валюту можно было только путем майнинга или покупки.
Трейдерам
Трейдеры также получили пару инструментов для комфортной работы и применения своих криптовалютных активов:
Такой относительно скромный набор позволит получать свободные средства для трейдинга, депозитить то, что раньше можно было только ходлить и быстро обменивать крипту на крипту, без сложной верификации.
Разработчикам
По данным Defiprime на апрель 2020-го запущено или разрабатывается 237 проектов в секторе DeFi. Часть этих проектов — инструменты для создания новых площадок, приложений и сервисов. Так, например:
- Dharma — это протокол для кредитования и депозитов при помощи которого каждый пользователь может создать свое dApp с использованием смарт-контрактов Ethereum;
- 0x — протокол для децентрализованного обмена криптовалютам, на основе которого можно запустить децентрализованную биржу. И вот динамика объемов торгов на биржах с 0x:
- DutchX — протокол для децентрализованной торговли токенами ERC-20 при помощи которого можно запускать свои торговые пары и проводить торги с использованием т.н. Голландского аукциона.
И это только малая часть из разрабатываемых инструментов. В разделе Infrastructure & Dev Tooling на Defiprime сейчас прописано 36 проектов с разной степенью реализации. Поэтому разработчики децентрализованных приложений уже имеют или в скором времени получат мощный инструментарий для работы в DeFi.
Полезная ссылка от редакции — Defirate. Англоязычные пользователи здесь смогут ознакомится с основными проектами отрасли, узнать последние новости и даже почитать тематические исследования.
Техническая сторона вопроса: блокчейн и децентрализация
Ведущим блокчейном для разработок на DeFi является Ethereum. Собственно изначально доля сектора в криптовалютном рынке оценивалась только по количеству заблокированного Эфириума.
Доминирование Эфириума объясняют как техническими преимуществами — относительно высокая пропускная способность, смарт-контракты с невысокой стоимостью и удобная для микроплатежей валюта, так и тем, что монополист отрасли — Maker запустился именно на этом блокчейне. И хотя доля Maker на рынке постепенно падает, новые разработчики по-прежнему предпочитают Ethereum:
Практически нет проектов на Bitcoin. К децентрализованным финансам на этом блокчейне относят только платежную систему Lightning Network с ее очень небольшими суточными объемами:
Собственно, и количество заблокированных биткоинов не идет в сравнение с Эфириумом:
Добавим, что некоторое время по объему заблокированных средств (в долларах) лидировал EOS:
Правда, случилось это после запуска EOSREX — проекта по лизингу вычислительных ресурсов, который позволяет пользователям зарабатывать, удерживая токены REX, выдающиеся за замораживание EOS. Собственно, EOSREX так и остался главной DeFi-разработкой на этом блокчейне. Сейчас есть предпосылки к структурному изменению в блокчейнах сектора, но об этом чуть ниже.
Что касается децентрализации DeFi-сервисов, то она тоже вызывает вопросы. Так, 18 ноября 2019-го при переходе Maker на мультизалоговую систему голосовало 150 адресов, однако более 50% голосов пришлось всего на 5 из них.
Кайл Кристен — стратегический директор bZx разработал критерии оценки централизованности DeFi-проектов, включающие кастодиальность, возможность публично устанавливать ставки и стоимость токена и другие. По его выводам ключевые игроки сектора сейчас на шкале централизованности расположены так:
Поэтому на данном этапе развития отрасли DeFi не совсем децентрализованные. Хотя, как уже упоминалось, большая часть проектов находится еще на этапе разработки и в будущем доля децентрализованных приложений и платформ может возрасти.
Перспективы DeFi в 2020-м
Графики DefiPulse говорят о том, что начиная с 2019-го объем рынка децентрализованных финансов, пусть не без перебоев, но растет. И хотя долларовые вложения сильно просели после падения стоимости криптовалюты, количество заблокированного ETH составляет почти 3 млн монет. Как изменится структура экосистемы и рынка в целом в этом году?
Технологические тенденции
Успех Ethereum-проектов стимулирует многих разработчиков создавать аналоги на других блокчейнах. Это позволит расширить количество использующихся в DeFi валют и снизить нагрузку на блокчейн Ethereum, в котором существенно выросли объемы транзакций.
По данным DappReview, DeFi-платформы на базе Ethereum-проектов обеспечили в первом квартале 2020-го 778% роста объема транзакций по сравнению с аналогичным периодом в 2019-м.
В числе «альтернативных» DeFi уже можно назвать:
- YoloSwap — EOS-аналог KyberSwap;
- Equilibrium protocol — EOS-аналог Maker;
- Acueos — EOS-аналог Compound;
- Alchemint — NEO-аналог Maker;
- PoloniDEX — децентрализованная биржа на базе Tron;
- Switcheo — децентрализованная биржа на базе NEO;
- Djed — аналог Maker на Tron.
А также ряд других децентрализованных бирж, стремительный рост которых формирует DEX-бум. Конечно, эти аналоги вряд ли получат такое же распространение как их Ethereum-оригиналы, но совокупно смогут снизить долю Эфириума в общем объеме сектора. Ну, а чтобы обогнать Ethereum, NEO, EOS и Tron понадобятся оригинальные разработки, о которых мы, весьма вероятно, услышим в 2020-м.
Изменение структуры рынка
Потерять доминантное положение в секторе может не только основной блокчейн (Ethereum), но и основная платформа — Maker и ее токен DAI. В 2019-м общий объем заблокированных в этих токенах средств постепенно падал:
А на Compound USDC подвинул доли эмиссии DAI/SAI в общей сложности на 25%. Вот график роста объема заблокированных USDC:
Кроме того, растет и доля заблокированных средств на аналогичных платформах вроде Synthetix:
И Fulcrum/bZx:
Экономическая интеграция
8 апреля 2020-го Volt Capital, Jump Trading, CMT Trading и DRW Trading создали организацию Chicago DeFi Alliance. Эти торговые компании намерены построить мост между децентрализованными финансами и торговой инфраструктурой Чикаго, отбирая DeFi-стартапы, продукты которых будут полезны традиционному коммерческому сектору.
Также в апреле Bitfinex добавила в листинг pBTC — токен с привязкой к биткоину, который на ряду с pETH, pEOS, pLTC и pDAI планируется использовать в DeFi-сервисах. А COINBASE Pro позволит «оракулам» различных платформ получать информацию о криптовалютных котировках для создания деривативов и корректной работы протоколов.
Это первые шаги централизованных (биржи) и традиционных (трейдеры) игроков рынка на встречу децентрализованным финансам и они создают предпосылки для роста сектора в ближайшем будущем.
Таким образом в первом квартале 2020-го мы наблюдаем три тенденции в DeFi-секторе:
- Рост общего объема рынка, что наглядно демонстрирует скачок объема транзакций на Ethereum.
- Перенос проектов на аналоговые блокчейны и разработка новых проектов на Ethereum.
- Постепенное устранение монополии Maker и рост доли других платформ.
В совокупности это дает все основания полагать, что 2020-й станет для небольшого, но динамичного DeFi-сектора годом роста и развития экосистемы.