Ончейн-показатель NVT сопоставим с традиционным рыночным коэффициентом цена-прибыль и указывает на недо-/переоцененность актива.
Ончейн-показатели соотношения сетевой ценности к транзакциям (NVT) используются для определения недо-/переоцененности криптовалют на текущих ценовых уровнях. Сейчас этот индикатор указывает на недооцененность биткоина (BTC).
Ончейн–коэффициент NVT
Коэффициент NVT рассчитывается посредством деления рыночной капитализации актива на объем совершенных с ним в сети транзакций, выраженных в долларовой стоимости. Иногда он называется «сетевой ценностью транзакций».
Этот показатель был разработан и введен в обращение популярным криптотрейдером и ончейн-аналитиком Вилли Ву. Его можно сравнить с традиционным рыночным коэффициентом цена-прибыль (P/E), где цена — это рыночная капитализация, а прибыль — ценность сети.
Высокие значения этого индикатора говорят о том, что рост цены актива не поддерживается ростом потока транзакций. Соответственно, это считается медвежьим сигналом и может указывать на перегретость актива. Аналогичным образом, верно и противоположное. Низкий NVT может свидетельствовать о недооцененности сети и потенциале роста цены.
Доверяете ли вы ончейн-анализу? Делитесь своим мнением в комментариях и присоединяйтесь к дискуссии в нашем Телеграм-канале!
О чем говорит NVT
29 мая коэффициент NVT снизился к отметке 29, что стало минимальным значением с 2019 года. Это произошло после длительного периода консолидации, в течение которого показатель держался в диапазоне 32-42.
Как мы уже отметили ранее, низкие значения NVT расцениваются как бычий сигнал, указывая на недооцененность.
Источник: Glassnode
Аналогичным образом ведет себя и еще одна, более стабильная, версия индикатора – сигнал сетевой ценности для транзакций. При его расчете в качестве знаменателя используется не полный объем транзакций, а его 90-дневная скользящая средняя. Этот показатель снизился к минимальному с марта 2020 года уровню.
29 мая он просел к минимуму на 18,56, почти достигнув минимума от марта 2020 года на $18.25. Это также признак недооцененности.
Источник: Glassnode
Для полноты картины при ончейн-анализе можно использовать и другие альтернативные варианты NVT. Так, индикатор NVT price рассчитывается посредством умножения 2-летнего медианного коэффициента NVT на ончейн-объемы. За последние три года курс BTC лишь дважды проседал ниже NVT price – в марте 2020 года и сейчас.
Как мы знаем, в марте 2020 цена нащупала дно и начала продолжительное ралли. Возможно, история повторится и на этот раз.
К минимальным с марта 2020 года уровням просел и еще один вариант NVT – с коррекцией на такой показатель пользователей в сети BTC, как «Entities». Он не учитывает каждый биткоин-кошелек отдельно, а рассматривает пользователей (физические лица и институционалов), контролирующих кластеры сетевых адресов.
Этот индикатор тоже ослаб до минимального с марта 2020 года значения, подтверждая предыдущие показатели.
