Содержание статьи:
- Динамика цен на золото и Биткоин
- Влияние TIPS и фактор TINA
Связь между Биткоином и золотом усиливается, поскольку инвесторы ищут инструменты защиты в условиях слабости рынка облигаций США.
Согласно отчету Skew, 22 июля месячная реализованная корреляция золота и Биткоина достигла 4-месячного пика. На данный момент показатель находится на отметке 40,4%, связь между двумя активами почти полностью восстановилась с апрельского минимума -42,8%.
Усиление взаимосвязи золота и BTC также совпало с ослаблением корреляции криптовалюты с S&P 500. Месячная реализованная корреляция Биткоина и
S&P 500 упала до 42% через две недели после достижения рекордно высокого уровня. Сейчас этот показатель находится на уровне месячного минимума.
Динамика цен на золото и Биткоин
На этой неделе цены на Биткоин и золото резко выросли. Криптовалюта, которая торговалась ниже 9300$ в течение последних недель, преодолела отметку 9500$. При этом цена драгоценного металла превысила 1870$ за унцию впервые с сентября 2011 года.
Американские фондовые индексы также демонстрируют впечатляющую эффективность, они практически полностью восстановились после мартовского дампа.
Ралли индекса S&P 500 продолжается, несмотря на возобновленный рост числа заболеваний COVID, а также обострение отношений между Китаем и США. При этом восстановление золота и Биткоина отражают то, что инвесторы, расположенные к риску, не уверены в V-образном восстановлении.
Бывший председатель правления Morgan Stanley Asia Стивен Роуч предупреждает, что на американском рынке может реализоваться «страшный сценарий двойного падения».
Влияние TIPS и фактор TINA
Биткоин и золото дорожают в условиях падения реальной доходности низкорисковых активов США.
Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций с поправкой на инфляцию упала до -0,9 % — это самый низкий уровень с 2012 года. Этот показатель был значительно выше нулевой отметки в начале этого года, но программа бесперебойных покупок облигаций ФРС при удержании околнулевых ставок нанесла сокрушающий удар по рынку облигаций.
Снижение доходности облигаций США могло отразиться на активности покупателей рынков акций, BTC и золота. Экономисты называют подобное явление фактором TINA - инвесторы уходят на рынок более рискованных активов, когда «There Is No Alternative» (с англ. – отсутствие альтернативы).
Частично это объясняет, почему на этой неделе корреляция золота и Биткоина усилилась.
При этом инвестиционный банк TD Securities прогнозирует снижение реальной доходности TIPS до -1,5%, так как ФРС продолжает неограниченные закупки облигаций. Это еще больше повышает вероятность того, что Биткоин продолжит восходящий тренд в третьем квартале 2020 года.
Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!
