Разбираемся, как инвестору оценить состояние той или иной компании и сравнить ее с конкурентами.
Процесс выбора акции состоит из трех этапов:
- Макроанализ — изучение трендов и выбор конкретной отрасли для инвестирования;
- Микроанализ — изучение компаний внутри отрасли и региона;
- Технический анализ — изучение показателей на бирже и индикаторов по конкретной акции для выбора оптимальной точки входа.
Мультипликаторы используются на втором этапе, когда необходимо сравнить несколько компаний в одной отрасли.
С помощью мультипликаторов можно определить переоцененность или недооцененность той или иной акции и выбрать наиболее прибыльные.
P/E
P/E (Price to Earnings) отражает отношение рыночной капитализации компании к чистой годовой прибыли. Этот мультипликатор отражает время, необходимое для окупаемости вложений в компанию. Например, если P/E = 5, значит, компания за пять лет зарабатывает сумму чистой прибыли, равную ее стоимости. Конечно, при условии, что в течение этого срока показатели не будут меняться.
Этот показатель невозможно применять для оценки убыточных компаний. Также он не учитывает разницу в налогообложении.
P/S
P/S (Price to Sales) отражает отношение рыночной стоимости компании к ее выручке. Меньше подвержен колебаниям, так как объем продаж служит более стабильным показателем, чем чистая прибыль. Этот мультипликатор тоже не учитывает разницу в налогообложении.
P/BV
P/BV (Price to Book Value) отражает отношение рыночной стоимости компании к ее балансовой стоимости (активы минус обязательства). Он помогает оценить, сколько имущества компании приходится на одну акцию. Если показатель меньше единицы, можно сказать, что компания недооценена, так как за компанию на бирже дают меньше совокупной стоимости всех активов.
EV/EBITDA
EV/EBITDA (Enterprise Value to EBITDA) отражает отношение справедливой стоимости компании к ее прибыли до вычета налогов, процентов и затрат на амортизацию. При этом за справедливую стоимость принято считать следующее значение:
EV = Рыночная стоимость + Денежные средства — Обязательства
Этот показатель удобно использовать для сравнения компаний из разных отраслей, поскольку он не подвержен влиянию налоговой нагрузки. Более того, можно использовать его даже для сравнения компаний из разных регионов.
EV/EBIT
EV/EBIT (Enterprise Value to EBIT) практически полностью аналогичен предыдущему, но учитывает расходы на амортизацию. Это может быть оправдано для ряда отраслей, где есть высокие расходы на оборудование.
EV/CFO
EV/CFO (Enterprise Value to Сash Flow Operations) — это соотношение стоимости компании к ее операционному денежному потоку.
D/EBITDA
D/EBITDA (Debt to EBITDA) показывает, сколько лет понадобится компании, чтобы рассчитаться по обязательствам из прибыли без привлечения дополнительных средств.
ROE
ROE (Return on Equity), доходность на капитал, отражает эффективность использования в компании ваших денег как инвестора.
Если ROE составляет 25%, можно сказать, что вы инвестировали деньги в бизнес с доходностью 25% годовых. Конечно, это будет верно только в том случае, если вся чистая прибыль будет направлена на выплату дивидендов, чего обычно не бывает. Тем не менее данный показатель достаточно полно отражает эффективность работы бизнеса.
ihodl — медиа, созданное трейдерами и криптоэнтузиастами в 2014 году. Хотите больше интересного контента? Мы всегда рады вашему участию! Если хотите поддержать нашу небольшую команду, вы можете перевести BTC на наш кошелек: 135DvtP6279ZiTE2ba5AzwbSY6V5TPBVjh
