Каждую неделю редакция BeInCrypto собирает вопросы от участников нашего Телеграм-сообщества и отвечает на самые интересные в специальном материале. Сегодня разбираемся с тем, что такое фандинг и как он работает.
Фандингом, или ставкой финансирования называются периодические выплаты трейдерам, у которых есть открытые позиции на рынке бессрочных фьючерсов. Их размеры рассчитываются несколько раз в день и позволяют предотвратить долгосрочную разницу между ценой базового актива и производного инструмента.
Торгуйте бессрочными фьючерсами на BTC, ETH и сотни других криптовалют на бирже OKX!
Что такое фандинг
Чтобы понять, как работает фандинг, рассмотрим разницу между срочными и бессрочными фьючерсами.
У срочных контрактов есть экспирация — дата истечения фьючерса. Контракт можно исполнить или перепродать до этой даты. Если ничего с ним не делать, он исполнится в день экспирации.
Открывая позицию по срочному фьючерсу, два трейдера заключают «договоренность» о покупке и продаже контракта в конкретную дату. Пока контракт открыт, его цена может отклоняться от базового актива, однако с приближением экспирации она снова приближается к спотовой, а значит, не нарушает рыночный баланс.
У бессрочных фьючерсов нет срока экспирации — держать позиции по ним можно бесконечно, поэтому их цена значительно отклоняется от спотовой в обе стороны, не сходясь в одной точке. Это может изменить расстановку сил на рынке и сделать торговлю на споте невыгодной.
Чтобы не допустить расхождения цены бессрочного контракта и базового актива, на криптовалютных биржах реализован механизм фандинга. Он сглаживает колебания цен бессрочных контрактов и поддерживает их максимально близко к спотовым. Таким образом, для трейдера ставка финансирования представляет стоимость удержания позиции, а для биржи — способ поддержания баланса цены актива.
Как он рассчитывается
Расчет фандинга на большинстве централизованных криптобирж выполняется раз в 8 часов. Платформа автоматически списывает средства у одних трейдеров и начисляет другим. Размер списания зависит от открытых позиций, а также от раскорреляции котировок.
- Если стоимость бессрочного фьючерса выше цены базового актива, фандинг положительный. В таком случае ставка финансирования взимается у трейдеров, у которых открыты позиции в лонг, и начисляется трейдерам, у которых открыты позиции в шорт
- И наоборот – если стоимость бессрочного фьючерса ниже цены базового актива, то фандинг отрицательный. Ставка финансирования взимается у трейдеров, у которых открыты позиции в шорт, и начисляется трейдерам, у которых открыты позиции в лонг
Формула расчета ставки финансирования может отличаться в зависимости от конкретной биржи.
Как использовать фандинг в торговле
Вне зависимости от выбранной стратегии, трейдерам стоит обращать внимание на периодичность финансирования. Благодаря этому можно повысить прибыль или снизить убытки.
При положительной ставке:
- Если трейдер хочет открыть позицию в лонг, а до перерасчета остается мало времени, лучше немного подождать и не оплачивать фандинг за этот короткий период
- Если трейдер хочет открыть позицию в шорт, то ему выгоднее сделать это в конце периода, чтобы сразу получить вознаграждение
При отрицательной ставке:
- Лонг-трейдерам лучше открывать позиции в конце периода
- Шорт-трейдерам лучше открывать позиции в начале периода
Подводим итоги
Фандинг представляет собой регулярные выплаты трейдерам с открытыми позициями на рынке бессрочных фьючерсов. Они начисляются несколько раз в день и помогают сократить разницу в долгосрочных ценах между основным активом и производным контрактом.
Трейдерам на срочном рынке стоит помнить о том, что разные криптобиржи могут использовать разные формулы расчета ставки финансирования, поэтому прежде чем открыть позицию, стоит внимательно изучить условия конкретно взятой платформы.
