Широкий разброс цифр объясняется тем, что инвестбанк сравнил мессенджер с компаниями Google, Facebook, Twitter, Snap и Slack по различным параметрам.
Оценка в $2,2 млрд получилась при сравнении по мультипликатору EV/Sales — это отношение стоимости компании к ее продажам.
А $124 млрд — при сравнении по EV/DAU, который показывает отношение стоимости компании к количеству активных пользователей ежедневно.
«ВТБ капитал» прогнозирует, что Telegram будет расти быстрее рынка, однако применяет дисконт к группе аналогов, чтобы подчеркнуть отсутствие операционной истории Telegram, его непроверенную бизнес-модель и возможное отставание от конкурентов по прибыльности.
Выручка Telegram на конец 2022 года, по оценкам инвестбанка, составит около $200 млн.
Аналитики «ВТБ капитала» также описали схему конвертации облигаций в случае потенциального IPO компании:
- в случае если IPO состоится раньше, чем через три года, — облигации конвертируются в акции с дисконтом 10%;
- если пройдет позже, чем через три, но раньше, чем через четыре года, — с дисконтом 15%;
- если позже, чем через четыре года, дисконт составит 20%.
Другим агентом размещения выступает инвестиционная группа Aton, указано в материалах «ВТБ Капитал».
Один из участников размещения сообщил VTimes, что Telegram принимает заявки с 8 марта. Основной период сбора заявок заканчивается 10 марта.
