В последние дни на Уолл-Cтрит и во всех деловых СМИ главной темой стал всплеск акций ряда известных, но небольших компаний. Пользователи платформы Reddit с форума про инвестиции WallStreetBets сумели спровоцировать коллективную «атаку» на крупных держателей коротких позиций, вызвав резкий рост котировок. В четверг произошел разворот.
Подъем стоимости акций GameStop и ряда других бумаг заставлял хедж-фонды закрывать шорты, что способствовало еще большему ускорению котировок. За несколько дней бумаги взлетели на сотни процентов без каких-либо фундаментальных оснований — исключительно на спекулятивных операциях огромного количества частных инвесторов, обеспечивших миллиардные убытки для ряда крупных фондов с Уолл-Стрит.
Мишенью трейдеров стали такие компании как AMC Entertainment, Bed Bath & Beyond, Nokia, BlackBerry, American Airlines и многие другие. Ключевым фактором в пользу разгона котировок служила информация о том, что в конкретных бумагах сосредоточено много коротких позиций. Эти бумаги начали выходить в лидеры роста по обороту торгов на всем американском рынке, обгоняя традиционных лидеров Apple, Tesla и Amazon.
На этой неделе MarketWatch опубликовал список бумаг с самой высокой долей коротких позиций от общего количества обращающихся бумаг:
• GameStop (138,4%)
• Ligand Pharmaceuticals (64,2%)
• Bed Bath & Beyond (64,1%)
• Nationa Beverage Corp (62,5%)
• fuboTV (62,2%)
• AMC Networks (60,2%)
• Macerich Company (58,4%)
• SunPower (53,6%)
• PubMatic (50,8%)
• Tanger Factory Outlet Centers (49,7%)
• Academy Sports and Outdoors (46,3%)
• Tootsie Roll Industries (46,3%)
• Gogo (44,6%)
• BigCommerce Holdings (44,5%)
• Clovis Oncology (42,8%)
• Ontrak (42,2%)
• Koss Corporation (41,5%)
• Root (40,2%)
• CarParts.com (40,2%)
• Esperion Therapeutics (40%)
Многие из этих акций уже выстрелили. Интерес к дешевым и сильно упавшим бумагам прокатился по многим странам. А число подписчиков канала WallStreetBets за пару дней выросло с 3 до 5,5 млн.
В четверг прошла первая полноценная волна распродаж. Так, акции GameStop после роста капитализации в 20 раз накануне рухнули на 44%. То же самое наблюдалось и в других бумагах: AMC (-57%), BlackBerry (-41%), Bed Bath & Beyond (-36%), Nokia (-28%).
Смена настроений произошла после того как ряд американских брокеров начали ограничивать доступ инвесторов к операциям с сильно выросшими бумагами. Однако уже на вечерней сессии ралли во многих фишках возобновилось.
Рынок меняется
Происходящие события заставили многих пересмотреть отношение к стратегии инвестирования и фондовому рынку в целом. Очевидно, что цена актива может не отражать фундаментальные факторы и сильно отклоняться от справедливых значений. В то же время многие фонды меняют политику и в отношении коротких позиций, ведь риски получения убытков из-за разгона бумаг резко выросли.
Со всем происходящим еще предстоит разобраться американскому регулятору SEC, однако сложность в том, что подъем бумаг происходит не просто одним участником, а децентрализованно, огромной массой инвесторов, склонных к рискованным спекулятивным вложениям.
Образ мысли многих из них ставит в тупик завсегдатаев Уолл-Стрит, так как выходит за рамки понятных финансистам причинно-следственных связей. Пользователь Twitter, представляющийся главой WallStreetBets, пишет: «Я делаю это не чтобы делать деньги, я делаю это, чтобы творить историю». Хотя аккаунт, как утверждает сообщество, фейковый, мысль справедлива: многих пользователей ситуация просто развлекает — и в случае неудачи они готовы это веселье оплатить. Цели «покажем этим снобам» и «заработаем денег» идут приятными бонусами.
В ближайшее время возможны ситуации, когда после роста акций любой компании «со сложностями» более чем на 4–5% будет возникать спекулятивный импульс роста, так как участники начнут разгонять актив в надежде на хотя бы частичное повторение истории с GameStop. Это явление постепенно пройдет, так как со временем все увидят, что подобные движения всегда заканчиваются возвратом котировок на исходные позиции или даже к новым минимумам. При этом уже появляются алгоритмы, которые работают на опережение: движения на 10–20% в бумагах происходят за минуты, а все поздно присоединившиеся в результате могут получить убытки. То есть заработать с толпой станет все сложнее.
БКС Мир инвестиций
