Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила новое руководство по выпуску токенов, работа над которым велась на протяжении последних шести месяцев. Собранная в документе информация поможет эмитентам определить правовой статус криптовалюты.
Чем руководство поможет эмитентам
Главной задачей руководства является предоставление ответа на вопрос о том, является ли конкретный токен ценной бумагой. Собранная информация позволит эмитентам определять правовой статус криптовалюты, в соответствии с действующим законодательством. Известно, что документ был подготовлен специалистами стратегического хаба SEC.
Is a digital asset a security? FinHub staff offers an analytical framework. https://t.co/JZpxHbiaPk #FinHubSEC #Crypto #DLT #Blockchain #FinTech
— SEC_News (@SEC_News) April 3, 2019
Руководство предлагает эмитентам «структуру» оценки собственного токена. В число важных параметров вошли: потенциальная сфера применения и влияние представителей проекта на его стоимость. Также оценка правового статуса токенов будет осуществляться на базе ряда критериев, к которым относятся следующие:
- уровень дохода/ожидания прибыли от токена;
- наличие/отсутствие централизованных структур, в рамках проекта;
- влияние на рынок цифровых активов.
В руководстве детально рассмотрен вопрос подсчета потенциального уровня дохода, с учетом действия третьих лиц. По мнению специалистов SEC, раскрытие данной темы позволит упростить процесс анализа цифровых активов. Другим вопросом, который был раскрыт в документе, стало изменение правового статуса токена. Уход от статуса ценной бумаги может быть реализован в случае, если:
- децентрализованная сеть токена функционирует и позволяет пользователям проводить транзакции;
- сфера применения токена выходит за пределы рыночных спекуляций;
- применение токена в качестве финансового инструмента позволяет рассматривать его в роли актива для сохранения ценности.
Приведенные характеристики токенов, к которым нельзя применить статус ценной бумаги, стали предметом дискуссии. В комментариях к посту пользователи начали сравнивать криптовалюты, с целью выявления их правового статуса, соответствующего приведенным SEC «мерам».
Один из комментаторов предположил, что правовой статус bitcoin может зависеть от факта отсутствия налоговых выплат со стороны его создателя, что, по его мнению, приравнивает BTC к ценной бумаге.
BTC = Satoshi. Satoshi doesn’t pay taxes. BTC is a security
— Mike Preston (@MikePrestoncw12) April 3, 2019
Также комментаторы обратили внимание на другую популярную криптовалюту – XRP. Согласно высказанному мнению, скорость криптовалюты, которую можно отнести к пункту оценки SEC, регламентирующем эффективность токена, играет важную роль. Пользователи обратили внимание на «природу» появления криптовалют и ее возможное влияние на правовой статус.
XRP is not a security no matter how bad you want it to be. It also settles transactions in 2 seconds compared to BTC's 1.5 hours and is more scalable than BTC. 85% of XRP does not need to go thru China either (miners). So again XRP is just flat out better
— Mike Preston (@MikePrestoncw12) April 3, 2019
«XRP – не ценная бумага, как бы вы этого не хотели. Токен позволяет проводить транзакции за 2 секунды, в сравнении с 1,5 часами, которые уходят на операцию у BTC. Уровень масштабируемости XRP выше, чем у BTC. Кроме того, 85% XRP не нужно «пропускать» через майнеров Китая [большинство майнинг-ферм, на которых добывается bitcoin, находятся в КНР]. Получается, что XRP по всем параметрам лучше bitcoin».
К слову, с мнением о том, что XRP не является ценной бумагой, согласен CEO Ripple Брэд Гарлингхаус. Пользователи считают, что представленные SEC нюансы определения правового статуса могут положительно отразиться на цене XRP.
BREAKING: #SEC just released…
“Framework for ‘Investment Contract’ Analysis of Digital Assets”
Wonka Knows!! ??
Hodl #XRP!! ??????https://t.co/YM9Frs7F5N pic.twitter.com/gGKFZSH1yu
— ??Bull Run Wonka?? (@WillyWonkaXRP) April 4, 2019
Напомним, ранее председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Джей Клейтон представил свое видение правового статуса Ethereum и Bitcoin. По его мнению, ни ETH, ни BTC не могут быть признаны ценными бумагами.
Критика в адрес SEC
Ряд пользователей в сети обратили внимание на отсутствие каких-либо отличий от информации, которую ранее, в порционном виде, представляла комиссия. По мнению адвоката Престона Берна, ценность представленного SEC труда завышена.
Everyone's freaking out that the SEC released guidance on token sales / Howey today.
There's really nothing new here. Any lawyer looking realistically at token sales will have given advice along these lines for years.
— Preston Byrne (@prestonjbyrne) April 3, 2019
«Все активно обсуждают выпущенную SEC инструкцию по работе с токенами. На самом деле в ней нет ничего нового. Любой юрист, работающий с цифровыми активами, мог бы дать вам аналогичные советы».
Несмотря на критику, опубликованный документ может быть рассмотрен в качестве сборника, отражающего официальную позицию SEC по вопросам выпуска и определения правового статуса токенов.
